- 호주 Bell Asset Management가 운용하는 Bell Global Equities Fund가 2026년 3분기 투자자 서한을 공개했습니다. - 3분기 Platform Class 수익률은 +5.4%로, 비교지수인 MSCI World ex-Australia(+1.5%)를 크게 웃돌았습니다. - 우량주를 합리적인 가격에 매수하는 QARP 전략이 부진했던 구간 이후 나온, 상대 성과가 가장 좋았던 분기 중 하나라고 합니다. - 시장에서는 채권금리 상승, 에너지 가격 상승, 지정학적 긴장이 나타났지만 AI 열기는 초대형 기술주를 계속 떠받쳤습니다. - 펀드는 AI 인프라와 첨단 컴퓨팅 관련 기업의 강세로 수익을 냈습니다. 반면 AI로 인한 사업 잠식 우려가 커진 일부 소프트웨어·금융 보유 종목은 부진했습니다. - 운용사는 시장 약세를 활용해 산업용 용접장비 업체와 글로벌 오프프라이스 유통업체를 신규 편입했습니다. 인수 관련 리스크가 있거나 실적 가시성이 나빠진 종목은 정리했습니다. - 운용역은 시장 주도권이 투기적·모멘텀 위주 종목에서 넓어질 조짐이 있다고 봅니다. 다만 이 흐름이 지속되지 않을 수 있다고 단서를 달았습니다. - TSMC(TSM)는 서한에서 대표 종목으로 언급됐습니다. 8월 매출이 전년 대비 36% 늘었고, 첨단 컴퓨팅 수요에 대한 신뢰가 유지됐다는 평가입니다. - ASML과 High-NA EUV 및 대형 포토마스크 협력을 발표했지만, 상용화는 2030년 이후로 예상됩니다. - 펀드는 제조 리더십, 여러 AI 칩 설계사의 수요를 동시에 흡수하는 구조, 첨단 패키징이라는 추가 성장 동력을 TSMC의 장점으로 꼽았습니다. - 기사에 따르면 TSM은 10월 28일 종가가 약 439.51달러, 시가총액은 약 2.5조 달러입니다. 최근 1개월 수익률은 -5.8%, 52주 범위는 266.82~487.47달러입니다. - 헤지펀드 보유 수는 2분기 말 249곳으로 직전 분기(234곳)보다 늘었습니다.

분석 기준: 원문 URL 기반 Claude 요약 시도 - TSMC는 AI 반도체 생산을 사실상 대부분 맡는 파운드리라, AI 투자가 이어지면 엔비디아, AMD, 브로드컴 등 어느 설계사가 이겨도 수혜를 볼 수 있습니다. 월 매출이 두 자릿수 이상 성장하는 흐름이 유지되는지가 핵심 확인 포인트입니다. - 한국 투자자에게는 삼성전자(005930)가 파운드리 경쟁사로 연결됩니다. SK하이닉스(000660)는 HBM을 통해 AI 서버 수요를 공유하는 관계입니다. TSMC의 첨단 패키징과 CoWoS 증설이 이어지면 HBM 수요에도 긍정적일 수 있습니다. 다만 파운드리 점유율 격차가 더 벌어지면 삼성전자에는 부담이 될 수 있습니다. - 이 기사는 펀드 서한과 매체 소개글이라 새로운 실적 정보는 제한적입니다. 최근 1개월 -5.8% 조정과 52주 고점 부근의 가격 수준을 고려하면 밸류에이션 부담도 있습니다. - 주요 리스크는 금리 상승, 대만 지정학 이슈, AI 설비투자 둔화, 미국 관세·규제입니다. 시장 주도권이 AI 밖으로 넓어지면 AI 대형주의 상대 강도가 약해질 수도 있습니다. - High-NA EUV 협력은 2030년 이후의 장기 이슈이므로 단기 주가 재료로 과대 해석하지 않는 편이 좋습니다. - 아래 가격과 밸류에이션 지표는 실시간 검색으로 확인하지 못해 null 처리했습니다. TSM 종가는 기사 내용(10월 28일 기준)만 반영했습니다.